Benchmark invierte pacientemente en un mercado frenético: 'No hay agenda, ni prisa, ni idea'
La firma de inversión mantiene su ritmo de solo dos o tres apuestas nuevas al año por socio, ignorando el estrés de pares más agresivos.
A menudo cambian los jugadores, pero el lugar no cambia. Hace tres años charlé con cuatro socios de Benchmark y, hoy, tres de ellos ya no forman parte de la firma. También se han modificado las asignaciones de capital, aunque este verano la empresa anunció 2.000 millones en dos fondos, convirtiéndose en la segunda vez en su historia de 31 años que se aleja de una entidad mucho más pequeña.
En la TechCrunch Disrupt de esta semana, los cinco socios de Benchmark lograron mostrar un equipo de mucha confianza que no tiene más que acelerar el ritmo, incluso cuando muchos rivales hacen justo eso. El mundo puede ir más rápido, pero ellos invierten al paso de Benchmark: alrededor de dos o tres apuestas nuevas al año por socio.
El mundo está inundado de información, pero las reuniones de socios de lunes todavía no tienen agenda. Y aunque los indicadores económicos señalan problemas, al parecer no les afecta demasiado, considerando que ven muchas señales de alarma como producto de la histeria impulsada por X.
A continuación, lo que los cinco socios generales —reunidos en nuestro escenario— dijeron en el evento. Algunos de los comentarios se han editado por longitud y claridad; puede ver la entrevista completa al final del artículo.
Benchmark ha evolucionado en algunos aspectos, entre ellos un fondo central más grande y un nuevo fondo ejecutivo. ¿Cómo se adapta sin perder lo que hace a Benchmark?
Peter Fenton: El embudo que no ha cambiado es el fondo central: trabajar estrechamente con fundadores desde el principio. Suele ser un compromiso de 10 a 15 años, [trabajando] de la mano y eso no escala. También ha habido inflación: mantuvieron el fondo central en 500 millones durante 20 años y acabó inflándose para alinearse con la economía existente, algo que no habían hecho antes y que quizás fue una táctica errónea suya.
En el caso del fondo ejecutivo, es una expansión del mandato. De alguna manera, dan permiso al ecosistema para hacer más que el negocio temprano habitual. [No tenerlo antes] fue una equivocación.
En los últimos años, muchos fondos han empeorado en la calidad de las apuestas. Benchmark parece poco preocupado por ello. El mundo sigue teniendo modos de protección y rescate de fondos, señalan los cinco socios.
Con la creación de un fondo de 2.000 millones, parece que Benchmark aplasta fielmente esas alarmas. Al parecer, la firma lleva demás estrategia: ir lento, ir al largo plazo, no escapar de los problemas.
«Parece que Benchmark se mantiene bien en una época de volatilidad», dijo uno de los socios. «Sin duda, invirtieron diez veces más que cualquier otra firma en los últimos años».