Brendan Foody de Mercor acusa a Sequoia de trucos de valoración de 'doble precio'

En días recientes, fundadores e inversores que fueron fundadores tomaron a X para compartir historias de horror sobre ser maltratados por capitalistas de riesgo. Sus quejas variaron desde capitalistas de riesgo quedándose dormidos durante reuniones de presentación hasta inversores sugiriendo que un fundador despida a un cofundador.

Brendan Foody, cofundador de la plataforma de talento de inteligencia artificial Mercor, que fue valorada por última vez en 10.000 millones de dólares, fue tan lejos como para llamar a Sequoia, argumentablemente una de las firmas de capital de riesgo más elite del mundo.

"El 'scam de Sequoia' es peor que una sola historia de horror", escribió Foody en X. "En los últimos 6 meses he visto una media docena de rondas donde Sequoia invierte en 2 tramos. Todos pretenden que solo hicieron la valoración más alta. Los fundadores tergiversan esto a sus empleados y luego lo venden también a los ángeles".

TechCrunch ha informado previamente sobre capitalistas de riesgo invirtiendo en la misma ronda a valoraciones diferentes. Bajo este mecanismo, la firma de capital de riesgo principal invierte una porción significativa de su capital a una valoración preferencial más baja, mientras coloca una porción mucho más pequeña de capital a un precio mucho más alto. La valoración de "titular de encabezado" masiva que se anuncia fabrica la percepción de un ganador de mercado dominante, enmascarando el hecho de que el precio de entrada promedio del inversor principal fue significativamente más bajo.

La disparidad puede ser dramática. Por ejemplo, cuando la startup de servicio de soporte de TI impulsada por inteligencia artificial Serval anunció una Serie B de 75 millones de dólares a una valoración de 1.000 millones de dólares liderada por Sequoia, el anuncio no contó la historia completa, según el Wall Street Journal. Días antes, dijo el Journal, la empresa había sido valorada en menos de 400 millones de dólares como parte de una extensión de Serie A en la que participó Sequoia, menos de la mitad de la cifra de titular. La brecha entre esos dos números es la brecha entre la percepción y la realidad que Foody está señalando.

Serval no está solo. En Aaru, una startup que usa inteligencia artificial para simular comportamiento del usuario para investigación de mercado, el inversor principal Redpoint respaldó a la empresa a una valoración de 450 millones de dólares a pesar de un precio de titular anunciado de 1.000 millones de dólares.

Shaun Maguire de Sequoia rechazó directamente la caracterización de Foody. "Francamente he visto algo de este comportamiento pero creo que es injusto llamarlo el 'scam de Sequoia'", escribió Maguire. "Ciertamente he participado en rondas donde la estructura es más complicada que una sola línea de precio y siempre he pensado en pedir transparencia al fundador sobre cómo se comunica la ronda a los empleados".