Mercor acusa a Sequoia de trucos de valoración de "precio dual"

En los últimos días, fundadores e inversores convertidos en fundadores se han dirigido a X para compartir historias de horror sobre ser maltratados por capitales de riesgo. Sus quejas iban desde capitalistas de riesgo quedándose dormidos durante reuniones de lanzamiento hasta inversores sugiriendo a un fundador que despidiera a un cofundador.

Brendan Foody, cofundador de la plataforma de talento de IA Mercor, que fue valorada por última vez en 10000 millones de dólares, llegó tan lejos como para llamar la atención a Sequoia, sin duda una de las firmas de capital de riesgo más élite del mundo.

"El 'engaño de Sequoia' es peor que una sola historia de horror", escribió Foody en X. "En los últimos 6 meses he visto media docena de rondas donde Sequoia invierte en 2 tranches. Todos pretenden que solo hicieron la valoración más alta. Los fundadores tergiversan esto a sus empleados y luego lo venden a ángeles también".

TechCrunch ha reportado previamente sobre capitalistas de riesgo invirtiendo en la misma ronda a diferentes valoraciones. Bajo este mecanismo, la firma de capital de riesgo líder invierte una porción significativa de su capital a una valoración preferencial más baja, mientras coloca una porción mucho más pequeña de capital a un precio drásticamente más alto. La masiva valoración de "titular" que se anuncia manufactura la percepción de un ganador dominante del mercado, enmascarando el hecho de que el precio de entrada promedio real del inversor principal fue significativamente más bajo.

La disparidad puede ser marcada. Por ejemplo, cuando la startup de servicio de asistencia de TI impulsada por IA Serval anunció una Serie B de 75 millones de dólares a una valoración de 1000 millones de dólares encabezada por Sequoia, el anuncio no contó toda la historia, según el Wall Street Journal. Días antes, dijo el Journal, la empresa había sido valorada a menos de 400 millones de dólares como parte de una extensión de la Serie A en la que Sequoia participó, menos de la mitad de la cifra del titular. La brecha entre esos dos números es la brecha entre la percepción y la realidad a la que Foody apunta.

Serval no está sola. En Aaru, una startup que usa IA para simular el comportamiento del usuario para investigación de mercado, el inversor principal Redpoint respaldó la empresa a una valoración de 450 millones de dólares a pesar de un precio anunciado de 1000 millones de dólares.

Shaun Maguire de Sequoia se defendió de la caracterización de Foody directamente. En redes sociales expresó su desacuerdo con llamarlo el "engaño de Sequoia", aunque reconoció haber visto algún comportamiento similar en la industria.

Fuente: TechCrunch