El IPO de 2.2 mil millones de dólares de Oura es principalmente un pago a accionistas existentes

El fabricante de anillos inteligentes Oura busca recaudar hasta 2.2 mil millones de dólares en su próximo IPO, pero parece que serán sus inversores actuales los que ganen dinero en el proceso.

Según la presentación de IPO actualizada de la compañía, Oura y sus accionistas están ofreciendo en conjunto 50 millones de acciones a un rango de precio de 40 a 44 dólares cada una. Pero la mayoría de los ingresos del IPO irán a los accionistas, que están ofreciendo 36.5 millones de acciones, o casi dos tercios del total.

Distribución de ingresos

Si la compañía cotiza a 42 dólares por acción, el punto medio del rango de precio, eso resultaría en ingresos de aproximadamente 1.53 mil millones de dólares para los accionistas y 567 millones de dólares para la compañía, antes de comisiones y gastos.

La mayor parte de eso irá a Forerunner Ventures, el segundo mayor accionista de la compañía. La firma de venture planea vender su participación completa del 9.3%, aproximadamente 28.7 millones de acciones, por alrededor de 1.20 mil millones de dólares (suponiendo que las acciones cotizan a 42 dólares) antes de comisiones de suscripción e impuestos. Las acciones de Forerunner representan casi el 80% de las acciones siendo vendidas por accionistas existentes en el acuerdo.

Forerunner invirtió por primera vez en Oura en la ronda Serie B de 28 millones de dólares de la compañía en 2020, según PitchBook.

Planes de la compañía

Mientras tanto, Oura no parece estar tratando este IPO como un evento de recaudación de fondos. A los 42 dólares de punto medio, la compañía espera ingresos netos de 532.6 millones de dólares y planea usar aproximadamente 526.4 millones de dólares para pagar obligaciones fiscales acumuladas relacionadas con subsidios de acciones de empleados que se otorgarán en el momento del IPO.

Eso dejaría a la compañía con aproximadamente 6.2 millones de dólares para propósitos corporativos generales, según la presentación.

Posición financiera de Oura

De cierta manera, esto es una demostración de fortaleza por parte de Oura, que esencialmente está utilizando este IPO para dar una salida a sus patrocinadores iniciales. También está cumpliendo con obligaciones fiscales sin recurrir a deuda, como algunas compañías lo hacen, ni tocando su efectivo, que se situaba en aproximadamente 372 millones de dólares a finales de junio.

La oferta llega cuando Oura está creciendo rápidamente, con las suscripciones convirtiéndose en una fuente de ingresos cada vez mayor. El negocio de membresía parece ser un esfuerzo muy rentable para Oura, con un margen bruto del 89% según la presentación de la compañía. Este patrón sugiere que Oura ha encontrado un modelo de negocio altamente escalable y lucrativo basado en ingresos recurrentes.