La presentación del IPO de Zepto revela crecimiento rápido, pérdidas mayores y una pregunta de valoración que nadie ha respondido aún

La startup india de comercio rápido Zepto ha desvelado planes para una oferta pública inicial que podría valorarse en aproximadamente 1.000 millones de dólares, poniendo una de las apuestas más grandes de Y Combinator fuera de Estados Unidos en el camino a los mercados públicos.

La presentación, lanzada el lunes, ofrece una vista rara de cómo una de las startups más vigiladas de India planea sostener su crecimiento vertiginoso después de cotizar. Los ingresos publicitarios de Zepto aumentaron más del 151% año sobre año a ₹16.4 mil millones (aproximadamente 171 millones de dólares) en el año fiscal 2026, superando el aumento del 104% de la empresa en ingresos operacionales a ₹115.5 mil millones (alrededor de 2.400 millones de dólares).

Aunque las entregas de comestibles siguen siendo el negocio principal de Zepto, el crecimiento más rápido de su rama publicitaria apunta a un cambio más amplio en cómo la startup gana dinero: una estrategia que Amazon pioneró, convirtiendo su mercado en uno de los negocios publicitarios más rentables del mundo al vender visibilidad a los mismos comerciantes que compiten en su plataforma.

Fundada en 2021 por abandonadores de Stanford Aadit Palicha y Kaivalya Vohra, Zepto ha crecido hasta convertirse en una de las startups de crecimiento más rápido de India, compitiendo con Blinkit propiedad de Zomato e Instamart de Swiggy en el mercado de comercio rápido ferozmente disputado del país. Amazon y Flipkart respaldado por Walmart también han intensificado sus esfuerzos en el segmento en los últimos meses.

A pesar de la competencia intensa, Zepto ha continuado agregando clientes y pedidos a un ritmo rápido. La startup procesó más de 640 millones de pedidos en el año fiscal 2026, según el prospecto de borrador, casi el doble del año anterior, mientras que los usuarios transaccionales anuales subieron a casi 48 millones. Incluso cuando expandió su red a 1.139 tiendas, los pedidos por tienda continuaron aumentando, sugiriendo que la demanda está creciendo junto con su huella.

Ese crecimiento tiene un costo, sin embargo. Zepto sigue siendo deficitaria, reportando una pérdida neta de ₹59.1 mil millones (aproximadamente 617.36 millones de dólares) en el año fiscal 2026, en comparación con ₹47.0 mil millones (alrededor de 492.45 millones de dólares) un año antes. La startup reconoció en su presentación que puede continuar incurriendo en pérdidas y puede no ser capaz de sostener sus tasas de crecimiento históricas, una divulgación estándar pero reveladora que destaca la tensión que enfrenta las empresas respaldadas por capital de riesgo que buscan ir a bolsa.